金控配资国内最赚钱航司！国泰航空上半年净利增至36亿港元客运收益率下滑12%

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　　国泰航空上半年有望继续蝉联最赚钱的中国航司，但整体收益率和香港快运业绩面临挑战。

　　8月6日，国泰航空（0293.HK，以下简称“国泰集团”）发布2025年中期业绩报告。今年上半年，集团实现收益543.09亿港元，同比增长9.5%；股东应占溢利36.51亿港元，同比增长1.1%；每股普通股基本盈利0.567港元，同比增长8.2%。

　　国泰航空成立于1946年，是一家在香港注册及以香港为基地的航空公司。2023年是国泰航空及附属公司自2019年以来首次录得盈利的一年，2024年国泰集团实现收益1043.71亿港元，同比增长10.5%；录得应占溢利为98.88亿港元，同比增长1%，再次成为中国最赚钱的航司。虽然内地上市航司尚未披露今年上半年的业绩，但从三大航以及部分民营航司发布的半年业绩预告来看，国泰航空今年上半年有望继续蝉联最赚钱的中国航司。

　　国泰集团管理层在8月6日的财报业绩会上表示，集团上半年的财务表现稳健，虽然客运收益率回落，但客运运力及载客量都有所增长。上半年商务舱的客座率有所提高，带动利润恢复至正常水平。加上货运业务保持稳定以及燃油成本下降13%，都对上半年的业绩带来正面影响。

　　具体来看财报，今年上半年国泰航空客货运业务收入和运量均有所增长。国泰航空客运收益达到342.08亿港元，同比增长14%；运载乘客1360万人次，同比攀升27.8%。而在货运业务方面，国泰货运上半年实现收入111.41亿港元，同比微增2.2%；货物运载量达到80.1万吨，比去年增幅达11.4%。整体载货吨数增加11.4%至80.1万吨，运载率为58.6%，2024年上半年为59.9%。

　　尽管客运载客率提高至84.8%，提升幅度为2.4个百分点，但由于运力增加，客运收益率下跌12.3%，货运收益率也小幅下滑3.4%。

　　具体来看客运方面，管理层在业绩会上介绍，上半年客运需求强劲，客座率达到85%，国泰集团在全球客运航点已超过100个。今年上半年集团的两家客运航空公司国泰航空及香港快运公布了19个新的航点，集团来往香港和内地的客运航点数量已增至23个，每周营运约300对航班。在国际网络方面，集团也继续拓展，尤其是长途航线，上半年北美航线航班量同比增加50%，欧洲增加30%，南太平洋澳洲增加20%。

　　国泰管理层在业绩会上表示，票价的核心由市场供求关系决定，今年夏季国泰大幅增加了长途航线运力，票价具备下调空间。而收益率的影响因素并非仅限于票价。例如，当前新增的航线以长途为主，而长途航线的收益率通常低于短途航线。乘客结构方面，在航班运力未完全恢复的前两年，国泰的服务重心集中于香港本地客源，随着运力持续提升，过境旅客占比逐步上升，也同样对收益率形成影响。

　　全资低成本航空公司香港快运业绩再度承压，上半年录得除财务支出净额及税前亏损5.24亿港元，上年同期为亏损6600万元。

　　管理层在业绩会上回应称，香港快运上半年亏损主要受两大短期因素影响，一是日本地震谣言导致5月至6月香港至日本旅游需求大减，尽管7月谣言平息后需求逐步恢复，8月前往日本的航线需求显著上升，但尚未完全正常化；二是过去两年半快速扩张中新增的12个航点需时间培育成熟，短期难以盈利。